澳门经济学会发布最新澳门经济景气指数走势，受旅游相关指标持续处于「偏热」甚至「过热」水平带动，去（2024）年12月及今（2025）年1月澳门经济景气指数分别为6.5和6.3分，料今年2至4月期间将维持在6.5分左右，属于「稳定」等级。有学者提醒，澳门要居安思危，努力提升本澳综合旅游产品体验竞争力、拓展多元客源，以及积极利用好大湾区融合，加快推进经济适度多元发展。澳门经济学会指，去年12月及今年1月澳门经济景气稳定，料今年2至4月仍将维持「稳定」等级。 （新闻局图片）

景气指标数据反映，虽然访澳旅客数量略有增加，酒店住客及入住率等相关指标数据也处于「偏热」甚至「过热」水平。但旅客消费力因各种因素有所减弱，去年十二月及今年1月的日均博彩毛收入均回落至6亿元（澳门币，下同）以下，分别为5.87亿元和5.89亿元，表现略逊市场预期。

本澳整体不良贷款率持续攀升澳门管理学院院长唐继宗指出，访澳旅客人次带动赌收的关係较以前更为密切，呼吁澳门要居安思危、积极拓客源。 （资料图片）

此外，由于外围环境不明朗、投资者和内地消费者信心仍不足，去年12月货币供应M2虽再创新高至7,839亿元，按年增7.9%，但本地银行整体贷存比率自2023年6月起跌破100%后，持续缓跌至去年12月的79.3%，反映借贷需求持续下降；且本澳整体不良贷款率仍持续攀升，金融业面临一定压力。

除旅客相关指标外，总就业人口、失业率等指标持续表现理想。整体而言，去年12月及今年1月澳门经济运行总体平稳，景气保持「稳定」等级。

美国最新消费物价(CPI)涨幅超出市场预期，美联储局主席鲍威尔在国会听证会上重申不急于调整利率，可能在更长时间内维持谨慎政策，此举进一步加剧美联储局政策动向的不确定性。此外，美国近期对包括我国在内的多国商品加徵关税，国际贸易摩擦频发。今年1月多个大国製造业指数仍维持在荣枯线以下。

人币走软或拖累消费

澳门在如此複杂的大环境下，难独善其身，在外围高息及国际间关税政策改变背景下，人民币或持续疲弱，或进一步影响访澳内地旅客消费力。

外部不确定性和複杂性增加，如刚过去的农曆新年假期，访澳旅客微跌3.5%，博彩收入亦未如市场预期，部分机构因而微调澳门今年博彩毛收入增长率的预测值，显示市场对前景较审慎。

然而，我国正在以「组合拳」政策加大宏观逆周期调节，实施更加积极的财政政策和适度宽鬆的货币政策，积极扩大有效需求和提振消费，将有效应对外围不确定性影响，对本澳经济发展有积极作用。加上国家出台的一系列惠澳政策的效益正逐渐呈现，未来可期。故预料本澳经济景气在今年2至4月期间将维持在「稳定」等级。

旅客人次对赌收影响更显着

澳门管理学院院长唐继宗接受本报时表示，新博彩合约自生效后，澳门博彩市场得到更好的规範发展，博彩消费结构出现了趋向政策目标的方向调整，中场博彩休闲娱乐消费佔比上升，访澳旅客人次带动赌收的关係较前更为密切。而农历新年旺季期间来澳旅游消费价格上升，因此，当中以博彩为访澳主要动机的旅客或许会避开旺季来澳。

他提到，去年底特区政府预计今年博彩毛收入为2,400亿澳门元，今年初特区政府预测访澳旅客人次多于2024年。因此，也审慎乐观预测2025年全年特区博彩毛收入应高于去年（2267.8亿元）。

不过，基于美国今年以来以关税为手段所引起的国际贸易纠纷不断，同时，美联储往下调整利率水平的预期改变，以及邻近旅游目的地的竞争加剧，本澳入境旅游市场将会迎来挑战。唐继宗认为，澳门要居安思危，要提升本澳综合旅游产品体验竞争力，加快推进琴澳合作以丰富旅游产品，此外，要推动更好利用航班协定开通更多直达航线以利拓展多元客源，以及积极利用好粤港澳大湾区区域融合，加快推进经济适度多元发展。